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1、找到杰出的公司
巴菲特的第一个投资原则是“找到杰出的公司”。这个原则基于这样一个常识，即一个经营有方，管理者可以信赖的公司，它的内在价值一定会显现在股价上。所以投资者的任务是做好自己的“家庭作业”，在无数的可能中找出那些真正优秀的公司和优秀的管理者。
巴菲特总是青睐那些经营稳健、讲究诚信、分红回报高的企业，来最大限度地避免股价波动，确保投资的保值和增值。而对于总想利用配股、增发等途径榨取投资者血汗的企业一概拒之门外。
2、少就是多
巴菲特的第二个投资原则是“少就是多”。他的理由同样是基于一个常识：买的股票越多，你越可能购入一些你对其一无所知的企业。通常你对企业了解越多，你对一家企业关注越深，你的风险越低，收益就越好。
他认为，投资者应该像马克·吐温建议的那样，把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地看好它。巴菲特采用集中投资的策略，重仓持有少量股票。
3、把大赌注压在高概率事件上
巴菲特的第三个原则是“把大赌注压在高概率事件上”。也就是说，当你坚信遇到大好机会时，唯一正确的做法是大举投资。这也同样基于一个常识：当一个事情成功的可能性很大时，你投入越多，回报越大。
绝大多数价值投资者天性保守。但巴菲特不是。他投资股市的620亿美元集中在45只股票上。他的投资战略甚至比这个数字更激进。在他的投资组合中，前10只股票占了投资总量的90%。
4、要有耐心
巴菲特的第四个原则是“要有耐心”，就是说：不要频频换手，直到有好的投资对象才出手。他有一个说法，就是少于4年的投资都是傻子的投资，因为企业的价值通常不会在这么短的时间里充分体现，你能赚到的一点钱也通常被银行和税务瓜分。
有人曾做过统计，巴菲特对每一只股票的投资没有少过8年的。巴菲特常引用传奇棒球击球手特德威廉斯的话:“要做一个好的击球手，你必须有好球可打。”如果没有好的投资对象，那么他宁可持有现金。
据晨星公司统计，现金在伯克希尔哈撒韦公司的投资配比中占18%以上，而大多数基金公司只有4%的现金。
5、不要担心短期价格波动
巴菲特的第五个原则是“不要担心短期价格波动”。他的理论是：既然一个企业有内在价值，他就一定会体现出来，问题仅仅是时间。 世界上没有任何人能预测出什么时间会有什么样的股价。事实上，巴菲特从来不相信所谓的预测，他唯一相信的是，也是我们能够把握的是对企业的了解。
他购买股票的基础是：假设次日关闭股市、或在五年之内不再重新开放。也就是对公司的未来有着绝对的信心。在价值投资理论看来，一旦看到市场波动而认为有利可图，投资就变成了投机，没有什么比赌博心态更影响投资。
6、稳中求胜
巴菲特的投资哲学首要之处是：记住股市大崩溃。就是说，要以稳健的策略投资，确保自己资金不受损失，并且要永远记住这一点。其次，让自己资金以中等速度增长。巴菲特投资目标都是具有中等增长潜力的企业，并且这些企业被认为会持续增长。 投资股市时，为自己定下合理的长期平均收益率是成功的基础。巴菲特在这方面做得相当出色，他对自己要求并不高，只要他每年击败道·琼斯指数5个百分点足矣。
对那些一心想马上做大的人，巴菲特提醒：“如果你是投资家，你会考虑你的资产——即你的企业会怎样。如果你是投机家，你主要预测价格会怎样而不关心企业。”
同样，一个“企业家”会埋头打造自己的企业，而一个“商人”则更关注企业的价格。对我们大部分人来说，老老实实做“企业家”，成功的概率要比一个包装、买卖企业的“商人”更大。
7、简单、传统、容易
在别人眼里，股市是个风险之地，但在巴菲特看来，股市没有风险。“我很重视确定性，如果你这样做了，风险因素对你就没有任何意义了。股市并不是不可捉摸的，人人都可以做一个理性的投资者。”
(说到了关于股市的风险，为什么在巴菲特看来，股市没有风险？因为说到了以前罗伯特-清崎说过的一句话：投资没有风险，无知才是风险，投资者应先投资自已的头脑。)
巴菲特还说：“投资的决定可用六个字概括，即简单、传统、容易。”从巴菲特的投资构成来看，道路、桥梁、煤炭、电力等传统资源垄断型企业占了相当份额，这类企业一般是外资入市购并的首选，同时独特的行业优势也能确保效益的平稳。
8、永远不许失败
巴菲特说投资的原则其实很简单，第一条，不许失败；第二条，永远记住第一条。因为如果投资一美元，赔了50美分，手上只剩一半的钱，除非有百分之百的收益，否则很难回到起点。
9、“一鸟在手胜过百鸟在林”
巴菲特引用古希腊《伊索寓言》中的这句谚语，再次阐述了他的投资理念。在他看来，黄金白银最实际，把钱押在高风险的公司上，不过是一厢情愿的发财梦。
2000年初，网络股高潮的时候，巴菲特却没有购买。那时大家一致认为他已经落后了，但是现在回头一看，网络泡沫埋葬的是一批疯狂的投机家，巴菲特再一次展现了其稳健的投资大师风采，成为最大的赢家。
10、不迷信华尔街，不听信谣言
巴菲特不迷信华尔街，不听信谣言。他认为凡是投资的股票必须是自己了如指掌，并且是具有较好行业前景的企业。不熟悉、前途莫测的企业即使被说得天花乱坠也毫不动心。
他只选择那些在某一行业长期占据统治地位、技术上很难被人剽窃并有过良好盈利记录的企业。至于那些今天不知道明天怎么样的公司，巴菲特总是像躲避瘟疫一样躲开他们。
后语：大量粉丝还没有养成阅读后点赞的习惯，希望大家在阅读后顺便点赞，以示鼓励！坚持是一种信仰，专注是一种态度！
精选自网络
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拉卡拉(300773)2019年净利8.06亿元 同比增34.45%
全景网2月27日讯 拉卡拉(300773)2月27日晚间公告,2019年营收48.99亿元,同比下降13.73%；净利润8.06亿元,同比增长34.45%。净利润继续保持快速增长,主要原因是公司致力于发展中小微商户,调整商户和收入结构,并带来商户经营业务收入大幅度增长所致。
上证报讯（记者孔子元）万东医疗公告，公司拟回购股份用于实施股权激励计划或减少注册资本，回购金额不低于5,000万元，不超过10,000万元；回购价格不超过人民币8元/股。
山海关区 日喀则地区 闻喜县 新晃县 农安县 东安区 京口区 怀来县 敦化市 宣化县
发布易10月20日 - 山东威达（002026）公告称，全资子公司济南第一机床有限公司（以下简称"济南一机"）近日收到中招国际招标有限公司发来的《中标通知书》，济南一机被确认为项目中标单位。
公告显示，上述中标项目为2019年车铣（磨）复合加工中心项目，招标人为工业和信息化部装备工业司。该项目总投资预算5200万元，实施期间为2019年2月至2021年12月。项目中标后，工信部装备工业司将在不超过项目总投资规模的30%内给予资金支持，根据项目实施进度分阶段下拨，主要用于关键设备购置、新产品研发、产品工程化研究等。
山东威达称，截至公告日，公司尚未收到相关资金。根据《企业会计准则》，公司在收到该专项资金后将计入递延收益，预计不会对公司2019年度及未来年度的经营业绩产生重大影响。济南一机中标该项目，将有助于促进其相关产品的市场推广、关键技术水平的提升，亦是济南一机综合实力的集中体现。
关于山东威达
公司主营业务为钻夹头、电动工具开关、粉末冶金件、精密铸造制品、锯片、机床及附件、智能制造系统集成及智能装备的研发、生产和销售，主要涉及电动工具行业、机床行业和智能制造行业。
全产业链一体化布局，营收净利稳定增长。超华科技主要从事CCL、PCB 及其上游相关产品电解铜箔等的研发、生产和销
售，是唯一横跨铜箔、覆铜板、印制线路板（PCB）三大行业协会的副理事长单位，是PCB 行业标准重要制定者之一，连续四
届被评为PCB 行业优秀民族品牌。公司2013 年营业收入为9.3 亿，2017 年为14.39 亿，年复合增长率为11.53%，主要受益
于下游PCB 需求的增长；公司2013 年归母净利润为0.37 亿元，2017 年为0.47 亿元，年复合增长率为6.16%。
供需双向驱动上游需求增长。需求方面，新能源车受国家政策的驱动，从2014 年至2017 年，产销数量3 年复合增长率
分别为116.72%和118.00%，5G 毫米波和大规模天线使PCB 需求成本增长，高端智能机创新升级单价提升，刺激整个PCB 市场
产值增加。供给方面，环保压力下国内珠三角、长三角等地区一些国内不合规产业链企业受到相应停产或限产规定。国内铜
箔产能利用率处于历史高位，2017年达到89.49%，全球刚性覆铜板企业2017 年前十家厂商占整个行业的比重为74%，集中度
相对较高，PCB 前十大厂商占比为61%，集中度相对较低。
"纵向一体化"产业链布局，产能规模持续扩大。公司近年坚持"纵向一体化"产业链发展战略，形成了从电解铜箔、CCL
到PCB 的较为完整的产品线。目前公司继续完善产业布局，持续扩大产能：高精度电子铜箔工程项目二期预计年底开始调
试，项目将增加约8000吨高精度电子铜箔的产能，届时产能合计将超2 万吨；同时公司计划在梅州市建设电子信息产业基
地。
维持"增持"评级。我们预计公司2018-2020 年EPS 分别为0.12、0.17、0.29 元，对应PE 分别为43.70、30.51、17.21
倍，维持"增持"评级。
风险提示：铜箔建设进度不及预期。
山海关区 日喀则地区 闻喜县 新晃县 农安县 东安区 京口区 怀来县 敦化市 宣化县
公司公告7月数据：
7月，公司实现，RPK增速：整体7%，其中国内11.8%，国际-20.7%；
ASK增速：整体6.5%，其中国内11.3%，国际-19.8%
客座率：整体87.4%，同比提升0.38个百分点，其中国内87.98%，国际83.32%，同比分别为提升0.44及下降0.95个百分点。
1-7月，公司实现RPK增速：整体11.03%，其中国内11.25%，国际8.4%；ASK增速：整体12.39%，其中国内13.3%，国际6.3%。
客座率：整体86.04%，同比下降1.1个百分点，其中国内86.5%，国际83.3%。
1.7月客座率同比首次转正，同时为近三年单月新高。1）从同比看，公司7月客座率转正主要依靠国内航线贡献，从运力投放角度，国内ASK增速11.3%，低于1-7月累计的13.3%，而需求端11.8%的增速则超过了今年累计增速（11.3%）。反映7月进入暑运后，尽管较去年受到放假晚、世界杯等因素影响，但需求端依旧健康，而供给端增速则已经放缓。2）从绝对值看，87.4%的客座率水平为公司上市以来7月单月最高水平（16-18年）。
2.国际航线负增长主因基数效应导致。1）7月公司国际线ASK与RPK均下滑20%左右，我们认为因基数原因导致，2017年7月，公司国际ASK和RPK分别50.4%及62.1%，远高于当年全年累计13%及28%的增速。2）从环比角度看，7月国际RPK持平，ASK环比提升3%，未见显着变化，相较之下，公司国内航线ASK增速环比提升13%，快于国际线，或反应公司在暑运来临，对内外航线做了灵活调配。（由于公司运营均窄体机，在航线上调配相对灵活。）
3.汇率几无影响，油价因燃油附加费的征收而削弱敏感性。1）公司极少的美元债（2017年年报披露仅1.56亿美元债余额），公司测算人民币对美元波动1%，将影响净利润229万元，相当于2017年净利润的0.17%（13.26亿元），几无影响。2）燃油附加费的恢复征收将削弱燃油成本敏感性。2018年6月5日起恢复征收燃油附加费（10元/航段），相当于年化征收1.5亿元，我们测算可覆盖其新增燃油成本的65.2%。
4.拟参与东航混改，强强联合，做大做强上海市场。1）东航占据上海市场约42%份额，吉祥航空占据约9%，两者合计占据上海市场51%的市场份额，战略合作后，双方影响力以及话语权得以显着提升。尤其吉祥航空61%的旅客运输量来自于上海市场，双方合作大于竞争，利于自身头部航线释放弹性。2）有助于稳定价格以及航线合作。吉祥的价格策略通常是东航8折-9折，双方形成战略合作后，有助于价格稳定，相互受益。同时在航线、时刻，甚至飞机维护等均有深化合作空间。我们统计双方前十大航线中有6条交叉，其中京沪、上海-昆明及上海-西安航线双方市占率超过50%。
5.盈利预测及估值：我们预测2018-19年公司实现净利16.4及21.2亿元，对应当前PE仅14.4及11.1倍，鉴于公司成长性，强调“强推”评级。
6.风险提示：油价大幅大涨，经济大幅下滑导致需求受到冲击
全景网3月26日讯 金力永磁（300748）2019年度业绩网上说明会周四上午在全景网举办，公司独立董事袁太芳在本次活动上表示，在新能源汽车领域，公司是比亚迪、联合汽车电子有限公司等新能源汽车驱动电机的磁钢供应商，公司也是博世集团多年的汽车零部件磁钢供应商。
江西金力永磁科技股份有限公司是集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料于一体的高新技术企业，是国内新能源和节能环保领域核心应用材料的领先供应商。其产品被广泛应用于风力发电、新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、节能电梯、机器人及智能制造等领域，并与各领域国内外龙头企业建立了长期稳定的合作关系。
上证报中国证券网讯（记者 骆民）英唐智控公告，公司控股子公司英唐创泰于2019年8月16日获得中国移动的供应商资格。近日，英唐创泰与中国移动签订关于MTK主芯片产品采购的《手机主芯片合作框架协议》，采购规模上限为800万片。本次公司成为中国移动的供应商及签订协议标志着公司正式进入国内三大通信运营商之一的中国移动供应链，有望跟随运营商分享5G行业发展红利。
和讯股票消息8月11日，午后两市低位维持横盘震荡走势，沪指走势较弱，深成指午后走势也很弱，盘中出现一波跳水行情，创业板今日的表现优于主板走势，但午后随着主板的走弱，创业板也跟随翻绿。
盘面上，行业方面钢铁板块大跌，有色、稀土、石油矿业、煤炭等板块均跌幅居前，唯有船舶一板块翻红。
活跃板块及个股
银行、保险等金融股持续走低，平安银行(000001)、华夏银行(600015)大跌5%，中信银行、浦发银行(600000)、交通银行、中国平安、中国太保(601601)均走弱。
特色小镇概念股午后拉升，南国置业(002305)直线封涨停，莱茵体育(000558)、华斯股份(002494)涨逾4%。消息上，国家体育总局将于8月15-17日在贵州省黔西南州贞丰县举行全国运动休闲特色小镇建设工作培训会议。
雄安概念股午后持续走强，京汉股份、太空板业(300344)、启迪设计等5只个股封涨停，中储股份(600787)、华斯股份、建投能源(000600)、中化岩土(002542)均涨逾6%。根据安排，雄安城市设计方案将于2017年8月20日提交，即下周日。
券商观点
华泰证券(601688)：昨日两市维持震荡格局。短期来看，权重指数弱势表现，钢铁、煤炭等前期大涨板块的走弱，加之盘面上没有持续性热点，板块一日游现象严重，股指仍存震荡的需求。随着央行再次向市场投放资金，资金面逐步回暖，有利于指数的进一步上升。同时，随着美朝紧张局势升温，避险情绪加剧，国际黄金价一举涨到8周以来最高水平，更是开始冲击1280美元/盎司大关。操作策略上，依然要控制仓位、防御布局，前期大涨过的品种继续回避为主，可逢低关注中报业绩增长明确、估值相对合理的权重个股。关注人民币升值概念受益股、环保限产措施、大宗商品、原材料及有色板块。
东北证券(000686)：从全市场成交额来看，本周前四个交易日的日均成交的为5000亿，相交上周5500亿的日均成交额已出现明显下降；我们估算的目前市场资金所能支撑的周度日均成交额上限约为5400亿左右，我们判断在缺乏存量资金入场的情形下，市场已再次进入缩量整固阶段，而在成交量充分收缩前，调整难言结束。我们在周初提出市场目前属于鱼尾行情，操作的性价比并不高，因此在市场处于阶段高位且面临较大回调压力下，我们认为现阶段等待观望、韬光养晦是较优的策略选择。相较海外经济、地缘政治等逆风环境，外盘下跌对A股预期的影响更为直接，因此我们认为若外盘继续保持弱势，或加速外部逆风向A股传导(市场对外部逆风影响接受度的提升)，A股市场情绪将面临进一步的降温。
西南证券(600369)：近期股市、期市资源类行业的大幅上涨，实际上是放大基本面因素的过度炒作所致，已经形成投机性泡沫。8月10日钢铁、煤炭、有色板块处于领跌状态，两市成交放大至5200多亿元。白天交易时间，国内商品期货市场还是涨声一片，但晚上交易时段多数转为下跌。7月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.4%，比6月小幅回落0.3个百分点。分企业规模看，大型企业PMI为52.9%，比上月上升0.2个百分点，连续两个月回升；中型企业PMI为49.6%，比上月下降0.9个百分点，落至临界点以下；小型企业PMI为48.9%，比上月下降1.2个百分点，低于临界点。可见，从实体经济看，上游产业的产品价格上涨，已经导致中下游产业不堪重负。后续或有遏制投机炒作的措施跟进，需警惕泡沫破裂风险。
方正证券(601901)：近期，周边地缘政治因素不确定性增大，周边市场及港股大幅走弱，AH股的相对联动性，不可避免地对A股市场心理产生影响，叠加周期性股票近期连续涨幅过高，获利回吐压力增大，回调拖累大盘步伐。多因素交织，昨大盘走出调整走势，由于不确定性因素仍在，短线大盘调整压力仍存，但除非外在不确定性因素强化，否则，内在因素还是有利A股平稳运行。操作上，调持仓，坚持“左侧选股，右侧交易”原则，逢低关注底部右侧连续放量股投资机会，逢高坚决减持右侧连续涨幅过高，且高位放量股。
事件：2019 年10 月30 日，公司发布2019 年三季报。2019 年1-9 月公司实现营收10.68 亿元，同比增长42.44%，实现归母净利润2.58 亿元，同比增长47.28%，实现扣非归母净利润2.5 亿元，同比增长43.01%。其中Q3 单季度实现营收3.25 亿元，同比增长31.95%，实现归母净利润0.76亿元，同比增长43.51%。
公司经营性现金流持续好转，控费有效，净利率达历史同期新高：现金流方面，2019Q3 公司经营性现金流净额为1.35 亿元，同比增长488.35%，系应收账款管理力度加大所致。控费方面，2019 年前三季度期间费用率为14.07%，同比下降2.25pct，其中销售费用/管理费用/财务费用分别为0.59/0.46/0.12 亿元， 费用率分别为5.49%/4.3%/1.14% ， 同比变动0.22/-1.43/0.16 个百分点，其中销售费用率上升是由于销售增长所致，财务费用率上升是由于短期借款增加所致。盈利能力方面，公司2019 前三季度销售毛利率为42.46%，同比变动-1.82pct。销售净利率为24.13%，同比变动0.79pct,销售净利率达到历史同期新高，盈利能力进一步提升。随着公司产能提升带来的规模效应不断提升、未来募投项目落地产能增加，盈利能力将持续增强。
下游需求旺盛叠加国产替代，破碎锤、液压件业务双双实现高增长：公司破碎锤业务连续两年维持60%左右高速增长，破碎锤的增长来源于三个方面，增量方面，受益于工程机械行业高景气度加之基建发展和城镇化发展及旧区改造推动需求，拉动了破碎锤的增量提升。2019 年1-8 月，挖掘机械产品共计销售 163396 台，同比增长 14.4%。更新需求方面，破碎锤属于消耗品，使用期限一般在 3-5 年，且受挖掘机周期性影响较小，故破碎锤更新需求稳定。在配锤率方面，我国挖掘机配锤率约为 20-25%，相较于发达国家的35%及日韩的60%仍有较大提升空间。此外，公司另一大主营业务液压件连续三年维持40%以上增速，公司从2009 年开始自主研发液压件，目前其液压泵、行走及回转马达、多路控制阀等高端液压件已实现国产化。现阶段政策助力液压件国产化红利显着，《液压气动密封行业“十三五”发展规划》明确指出，到2020 年60%以上高端液压元件将实现自主保障。在国产化的趋势下，液压件业务有望成为公司新的业绩增长点。
产能限制突破瓶颈，资金募集助力规模效应：为了突破产能限制，公司2019 年 1 月 11 日审议通过非公开发行股票项目，拟募集资金不超过 7亿元（包括发行费用）用于工程机械用高端液压马达建设项目、液压破碎锤建设项目和工程机械用高端液压主泵建设项目。根据公司公告，达产后预计为公司新增产值 16.77 亿元，新增净利润 2.44 亿元。在此之后，公司产能限制的瓶颈将得以突破，规模相应将助力公司业绩实现新的突破。
投资建议：鉴于下游需求旺盛，产能突破有望实现规模效应等因素，公司收入及毛利率有望进一步回升，根据模型测算，公司收入及毛利率有望提升，预计 2019-2021 年归母净利润分别为3.3 亿元、4.4 亿元、5.8 亿 元，EPS 分别为0.86 元、1.15 元、1.52 元，对应PE 为31.4 倍、23.4 倍、17.76倍。
风险提示：下游需求不及预期，配锤率提升不及预期，定增项目不能如期达产，原材料价格大幅波动风险等。
通信产业革新前夜,雄安规划瞄准行业趋势。2020年5G网络全球商用、物联网包括NB-IOT网络在2018年推进规模组网,全球通信产业正处革新前夜。借鉴海外数字城市建设经验,先进城市以时代背景下的前沿信息技术为抓手推进城市建设,并拉动相关产业创新发展。雄安规划中在通信领域提出的重点发展5G通信网络、物联网等方向符合产业变革趋势。规划提出的依托5G网络加快培育发展相关产业,提出的推动智能感知芯片、智能传感器等的研发和产业化体现出规划对于国内相关产业发展进程和竞争力的良好把握,希望以需求拉动、创新引导以及政策支持等方式实现通信领域部分行业的快速突破。
需求拉动将促进国内数通光模块厂商国际市占率持续提升。通过国际比较我们发现数通光模块与电信光模块厂商在封装工艺、产品迭代和性能方面存在显著差异,数通光模块厂商销售成本率长期趋势下降明显。国内数通光模块厂商与国际对手相比生产每单位光模块产品分摊的营业成本更低,反映出国内龙头已具备的工艺与良率优势。国际国内厂商自动化程度快速提升也保证了规模效应将更多地显现。通过需求拉动,国内数通光模块厂商将显著受益规模效应,获得相较国际竞争对手更多的市场份额。
创新引导寻找弯道实现突破,NB-IOT芯片模组具备潜力。无线通信模组产业链上游是通信芯片、传感器、天线等原材料提供商,其中通信芯片是核心技术所在和主要成本项,占总原材料成本的50%左右。NB-IOT标准的快速推进,国内包括华为海思的NB芯片快速放量,相比国外芯片厂商,国内芯片价格更低,下游需求快速推动下,蜂窝通信模组面临业绩释放。
针对北斗应用加大政策支持,北斗产业链可获得持续发展。2018年1月日交通运输部与中央军委装备发展部联合印发《北斗卫星导航系统交通运输行业应用专项规划(公开版)》,推动北斗系统在铁路、公路、水路、民航、邮政等交通运输全领域实现应用。Trimble公司2017年营业收入折合人民币173.43亿元,除美国以外的海外业务营收占比51.56%;而国内主营业务为卫星导航产品的公司营业收入普遍在20亿元以内,海外业务占比最高的华测导航2016年仅为14.04%。北斗上游芯片板卡与中游终
端下游运营服务仍需政策持续支持,提升产业规模和竞争力。
投资策略。建议关注数通光模块光器件厂商中际旭创(300308)、博创科技(300548);无线通信模组厂商移为通信(300590);北斗行业华测导航(300627)、北斗星通(002151)。
风险提示。数通光模块市场竞争加剧导致的产品价格快速下滑,而厂商成本和良率改善不达预期而引发毛利率下滑的风险;NB-IOT网络运营商推进不达预期,模组价格较高导致市场化拓展不达预期的风险;北斗芯片板卡受竞品多模芯片的竞争,新行业应用所需新产品终端研发进展不达预期的风险。